什么是股指期货?股指期货交割日效应是什么意思?

2020-02-21 17:04 原油期货开户 原油期货开户

  什么是股指期货?

  

  股指期货(Share Price Index Futures),英文简称SPIF,全称是股票价格指数期货,也称为股指期货,是指以股指为标的物的标准化期货合约,双方根据期货合约约定在指定日期买入卖出标的指数。对预定义的股指和到期后的现金结算差额。交货股指期货作为期货交易的一种,具有与普通商品期货交易基本相同的特征和过程。股指期货是一种期货。期货可以大致分为两大类,商品期货和金融期货。

  

  股指期货是什么意思股指期货的作用1,规避投资风险,当投资者对股票市场不乐观时,可以通过股指期货的套期保值功能来清空期货,锁定股票的账面利润,使股票不会被抛出,从而引起股市的恐慌性下跌。

  

  2,套利,所谓期货套利,是指股指期货和现货指数基数在交割日必然收敛到零的原则。当股指期货上涨超过一定程度时,股指期货做空,股指期货同时买入,或者当期货贴现超过一定程度时,股指期货和股指期货同时上市。卖空卖空股票指数ETF以获得无风险回报。

  

  3,降低股票市场的波动性,股指期货可以降低股票市场的日均振幅和月线的平均振幅,抑制股票市场的非理性波动。

  

  4,丰富投资策略,股指期货等金融衍生工具为投资者提供了风险对冲工具,可以丰富不同的投资策略,改变当前证券市场交易策略的一致性,提供多样化的财富管理工具,以实现长期稳定的收入目标。

  

  股指期货交割日效应是什么意思?媒体上现在经常提到一个名词叫交割日效应,那么什么是交割日效应呢?自从推出了股指期货交易以后,有关“交割日效应”的讨论就一直很多。

  

  所谓的“交割日效应”是指在某个股指期货合约的交割日临近时,参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价,运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。特别是因为股指期货合约按规定是以股票现货指数为参照,通过现金进行交收,这样在最后临交割时,现货指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用,因此也就会有大资金进入现货市场,导致股指大幅震荡,从而形成“交割日效应”。

  

  股指期货交割日效应是什么意思?股指期货的到期日效应(交割日效应)指的是,在股指期货结算日,目标指数的成交量和波动率显著增加的现象。到期日效应产生的根本原因是指数期货采用现金交割的方式进行结算,而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望,在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。

  

  交割日效应在海外市场“交割日效应”可以说屡见不鲜。中国香港股市每次股指期货合约交割前夕恒生指数往往会出现比较大的震荡,并且行情有时还会比较极端,明显超越常态。当然随着合约交割的完成,这种效应会迅速散去,股市行情也就恢复正常。

  

  对于普通投资者来说,“交割日效应”更多意味着股指莫名的上窜下跳,因此大家一般都很提防,在操作上尽可能地予以回避。A股市场上也有了股指期货,因此,当相关合约的交割日临近时也就不断有人提出要警惕“交割日效应”。

  

  股指期货对待中国的指数期货市场以及A股市场,很多专家不愿意承认我们也有交割日效应一说,但事实永远胜于雄辩。随着以后股指期货的发展。交割日效应会越来越明显。

  

  股指期货交割日效应每个月都会发生吗?

  

  之前股指期货活跃的时候交割日前后确实会引起股市震荡加剧,不过现在股指期货交易量大减,对股市影响可以忽略不计了。有传闻称股指期货将要逐步松绑,可能以后交割日大幅度震荡的日子又会到来。但是交割日效应可能对市场的影响不大。因为交割日的效应在海外市场是普遍存在的。

  

  自期指诞生以来,“交割日效应”的忧虑便笼罩市场。而且形成交割日效应需要两个要素:一是机构投资者比例高,二是市场上交割合约持仓量大。

  

  机构投资者多用一个投资策略,而个人投资者的投资策略则较多样化。当机构投资者占主导时,由于机构投资者的仓位一般较大,且很多仓位同时使用一个策略,则会对市场影响较大。个人投资者行为则因策略分散难以对市场形成明显影响。而市场上当月交割合约仓量不大时,也难以对行情形成实质性影响。

  

  中国国内股指期货的个人投资者比例较大,由于其投资策略较分散,难以形成较大影响。业内人士认为,由于个人投资者比例仍较高,且期市相对于股市市场较小,股指期货仍难以撼动股市。短期内,市场个人投资者比例仍将较高,而主力合约在交割日之前即已换至隔月合约的交易习惯也将持续保留。所以,短期内中国股指期货的每个交割日行情料将比较平稳。

  

  交割日对股指期货结算价进行操纵是导致“交割日效应”的一个重要原因。沪深300指数期货合约的最后结算价以最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价计算出来。这不仅有助于避免因市场操纵所导致的股价异常波动,还能够增加套利者的基差风险,促使多数套利者在到期之前平掉套利组合头寸。而且,最后结算价时间跨度区间更长,远长于中国台湾的30分钟,因此能够更加有效避免操纵行为的发生,有助于更好地减少“交割日效应”。

  

  其次,合理的持仓限额制度阻断价格操作的源头。为控制股指期货交易和交割风险,中金所早在股指期货推出之前,运筹帷幄,预先制定了一系列风险控制制度,如持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、风险警示制度等。其中,持仓限额对控制交易风险、淡化“交割日效应”具有非常重要的作用。

  

  通过对交易者持仓总量限制,就从根本上加大了交易者凭借资金优势在日常交易过程中对交易价格、交割日对结算价格操纵的难度,从而保证了国内股指期货至今为止三次经历交割日、三次均能平稳过渡的效果。

  

  最后,投资者适当性制度为股指期货长期平稳运行奠定基础。《股指期货投资者适当性制度》规定,申请开户时自然人保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元、具备股指期货基础知识并通过相关测试、具有累计10个交易日或20笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录、不存在严重不良诚信记录且不存在法律行政法规规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

  

  通过评估投资者对股指期货的产品认知水平和风险承受能力,并选择适当的投资者审慎参与股指期货交易,无论在日常的股指期货交易过程中还是在适逢交割日这个国际上的敏感时刻,由于国内股指期货具有规范的交易环境,国内股指期货顺利交割也就不足为奇。

  

  讲了这么多,现在你知道股指期货交割日效应是什么意思了吗?想成为期货高手吗?想学习更多期货知识吗?想知道更多关于股票交易的技巧吗?那还等什么?什么是股指期货?

  

  股指期货(Share Price Index Futures),英文简称SPIF,全称是股票价格指数期货,也称为股指期货,是指以股指为标的物的标准化期货合约,双方根据期货合约约定在指定日期买入卖出标的指数。对预定义的股指和到期后的现金结算差额。交货股指期货作为期货交易的一种,具有与普通商品期货交易基本相同的特征和过程。股指期货是一种期货。期货可以大致分为两大类,商品期货和金融期货。

  

  股指期货是什么意思股指期货的作用1,规避投资风险,当投资者对股票市场不乐观时,可以通过股指期货的套期保值功能来清空期货,锁定股票的账面利润,使股票不会被抛出,从而引起股市的恐慌性下跌。

  

  2,套利,所谓期货套利,是指股指期货和现货指数基数在交割日必然收敛到零的原则。当股指期货上涨超过一定程度时,股指期货做空,股指期货同时买入,或者当期货贴现超过一定程度时,股指期货和股指期货同时上市。卖空卖空股票指数ETF以获得无风险回报。

  

  3,降低股票市场的波动性,股指期货可以降低股票市场的日均振幅和月线的平均振幅,抑制股票市场的非理性波动。

  

  期货网4,丰富投资策略,股指期货等金融衍生工具为投资者提供了风险对冲工具,可以丰富不同的投资策略,改变当前证券市场交易策略的一致性,提供多样化的财富管理工具,以实现长期稳定的收入目标。

  

  股指期货交割日效应是什么意思?媒体上现在经常提到一个名词叫交割日效应,那么什么是交割日效应呢?自从推出了股指期货交易以后,有关“交割日效应”的讨论就一直很多。

  

  所谓的“交割日效应”是指在某个股指期货合约的交割日临近时,参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价,运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。特别是因为股指期货合约按规定是以股票现货指数为参照,通过现金进行交收,这样在最后临交割时,现货指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用,因此也就会有大资金进入现货市场,导致股指大幅震荡,从而形成“交割日效应”。

  

  股指期货交割日效应是什么意思?股指期货的到期日效应(交割日效应)指的是,在股指期货结算日,目标指数的成交量和波动率显著增加的现象。到期日效应产生的根本原因是指数期货采用现金交割的方式进行结算,而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望,在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。

  

  交割日效应在海外市场“交割日效应”可以说屡见不鲜。中国香港股市每次股指期货合约交割前夕恒生指数往往会出现比较大的震荡,并且行情有时还会比较极端,明显超越常态。当然随着合约交割的完成,这种效应会迅速散去,股市行情也就恢复正常。

  

  对于普通投资者来说,“交割日效应”更多意味着股指莫名的上窜下跳,因此大家一般都很提防,在操作上尽可能地予以回避。A股市场上也有了股指期货,因此,当相关合约的交割日临近时也就不断有人提出要警惕“交割日效应”。

  

  股指期货对待中国的指数期货市场以及A股市场,很多专家不愿意承认我们也有交割日效应一说,但事实永远胜于雄辩。随着以后股指期货的发展。交割日效应会越来越明显。

  

  股指期货交割日效应每个月都会发生吗?

  

  之前股指期货活跃的时候交割日前后确实会引起股市震荡加剧,不过现在股指期货交易量大减,对股市影响可以忽略不计了。有传闻称股指期货将要逐步松绑,可能以后交割日大幅度震荡的日子又会到来。但是交割日效应可能对市场的影响不大。因为交割日的效应在海外市场是普遍存在的。

  

  自期指诞生以来,“交割日效应”的忧虑便笼罩市场。而且形成交割日效应需要两个要素:一是机构投资者比例高,二是市场上交割合约持仓量大。

  

  机构投资者多用一个投资策略,而个人投资者的投资策略则较多样化。当机构投资者占主导时,由于机构投资者的仓位一般较大,且很多仓位同时使用一个策略,则会对市场影响较大。个人投资者行为则因策略分散难以对市场形成明显影响。而市场上当月交割合约仓量不大时,也难以对行情形成实质性影响。

  

  中国国内股指期货的个人投资者比例较大,由于其投资策略较分散,难以形成较大影响。业内人士认为,由于个人投资者比例仍较高,且期市相对于股市市场较小,股指期货仍难以撼动股市。短期内,市场个人投资者比例仍将较高,而主力合约在交割日之前即已换至隔月合约的交易习惯也将持续保留。所以,短期内中国股指期货的每个交割日行情料将比较平稳。

  

  交割日对股指期货结算价进行操纵是导致“交割日效应”的一个重要原因。沪深300指数期货合约的最后结算价以最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价计算出来。这不仅有助于避免因市场操纵所导致的股价异常波动,还能够增加套利者的基差风险,促使多数套利者在到期之前平掉套利组合头寸。而且,最后结算价时间跨度区间更长,远长于中国台湾的30分钟,因此能够更加有效避免操纵行为的发生,有助于更好地减少“交割日效应”。

  

  其次,合理的持仓限额制度阻断价格操作的源头。为控制股指期货交易和交割风险,中金所早在股指期货推出之前,运筹帷幄,预先制定了一系列风险控制制度,如持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、风险警示制度等。其中,持仓限额对控制交易风险、淡化“交割日效应”具有非常重要的作用。

  

  通过对交易者持仓总量限制,就从根本上加大了交易者凭借资金优势在日常交易过程中对交易价格、交割日对结算价格操纵的难度,从而保证了国内股指期货至今为止三次经历交割日、三次均能平稳过渡的效果。

  

  最后,投资者适当性制度为股指期货长期平稳运行奠定基础。《股指期货投资者适当性制度》规定,申请开户时自然人保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元、具备股指期货基础知识并通过相关测试、具有累计10个交易日或20笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录、不存在严重不良诚信记录且不存在法律行政法规规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

  

  通过评估投资者对股指期货的产品认知水平和风险承受能力,并选择适当的投资者审慎参与股指期货交易,无论在日常的股指期货交易过程中还是在适逢交割日这个国际上的敏感时刻,由于国内股指期货具有规范的交易环境,国内股指期货顺利交割也就不足为奇。

  

  讲了这么多,现在你知道股指期货交割日效应是什么意思了吗?想成为期货高手吗?想学习更多期货知识吗?想知道更多关于股票交易的技巧吗?那还等什么?


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